“即期价格(spotprice)”联系在一起——也就是说,不管在期货市场上建仓的多空双方是不是真实的买卖双方,不管这些期货合约在证券市场上被玩的再花里胡哨,但说到底,这个游戏是必须要建立在一笔笔真实的交易上的。
而“期货交易”这几个字,之所以让一些人忽略其实物合约属性,在脑海里产生买空卖空的固定印象,其实主要原因无非两个:
1、绝大部分投资者根本没资格入场坐庄,只能在证券市场跟随着一根根魔法棒,把自己兜里的钱滕东挪西,长此以往,自然会产生一些固有现象;
2、绝大部分投资者接触的都是“期货合约”,由于这种金融衍生品是以交易所为核心的,大家在游戏规则下更多的把目光盯在庄家手中的魔法棒上,长此以往,必然忽略了一些东西。
………………
而说到这,就不得不提“远期合约”这个词。
众所周知,由于期货随着时间推移,身上的金融属性越来越浓,因此诞生了“远期合约”和“期货合约”这两类看起来高度相似的衍生品;
虽然说从逻辑关系上来看,“期货合约”是“远期合约”的发展产物,是远期合约的标准化。但这两者之间仍有很大的不同,主要表现在以下几个方面。
a:合约产生的方式不同。
期货合约是由期货交易所根据市场需求和变化推出的,合约的交易规模、标的资产的品质、交割日期、交割地点都由交易所确定,买卖双方进入交易所买卖合约就意味着接受了合约的内容。远期合约是由商品买卖双方通过协商达成的,是为了满足双方要求特别制定的合约。
b:合约内容的标准化不同。
期货合约的内容都是标准化的,由交易所在合约上做明确的约定,无需买卖双方自行协商,节约了交易时间、提高了交易效率,期货合约的唯一变量是价格;远期合约的条款则是由买卖双方协商约定的,具有很大的灵活性。
c:合约的交易地点不同。
期货合约在交易所内进行集中买卖,有固定的交易时间和地点,交易行为需要遵循期货交易所依法制定的交易规则;远期合约在交易所场外达成,具体时间、地点由交易双方自行商定。
d:价格的确定方式不同。
期货合约众多买者和卖者选择适合自己的合约后,按照各自的意愿出价和报价,通过经纪人在交易所汇合,以竞价方式来确定成交价格;远期合约的交易价格则是由买卖双方私下协商确定、一对一达成的。
e:交易风险不同。
期货交易所通过实行严格的保证金制度,为买卖双方提供了信用担保,使得市场参与者只面临价格波动的风险,不承担信用风险;远期合约交易不但存在价格风险,还要面
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